Attività di investimento delle imprese di assicurazione – quadro generale

Con l'entrata in vigore della nuova legge sulla sorveglianza degli assicuratori e della nuova ordinanza sulla sorveglianza il 1° gennaio 2024, le condizioni per l'attività d'investimento delle imprese di assicurazione sono cambiate. Le modifiche sono riassunte qui.

Le disposizioni per l'attività d'investimento delle imprese d'assicurazione entreranno in vigore anche dopo l'entrata in vigore della nuova legge sulla sorveglianza degli assicuratori (LSA) il 1° gennaio 2024 e della nuova ordinanza sulla sorveglianza (OS). garantire che l’attività d’investimento venga svolta tenendo conto in particolare della capacità di rischio, della solvibilità e dell’attività commerciale delle compagnie di assicurazione. I requisiti di investimento per le compagnie di assicurazione validi fino al 31 dicembre 2023 possono essere trovati qui. Le compagnie di assicurazione sono obbligate per legge a garantire i diritti derivanti dai contratti assicurativi mediante la costituzione di un patrimonio vincolato. Ciò nella misura in cui non sono esenti ai sensi della LSA (art. 30 a LSA risp. art. 35 LSA). Con questo substrato di responsabilità i diritti degli assicurati vengono soddisfatti prima di quelli di tutti gli altri creditori se una compagnia di assicurazioni diventa insolvente.

Requisiti di investimento

Tutte le compagnie di assicurazione devono rispettare determinati requisiti quando investono. Questi requisiti sono stabiliti nell’ISO e si basano sul principio della “persona prudente”. Ad esempio, è necessario garantire che le compagnie di assicurazione investano solo in attività e strumenti i cui rischi possono adeguatamente valutare, monitorare, gestire e includere nella loro rendicontazione. L'ISO prevede inoltre prescrizioni specifiche per l'investimento del patrimonio vincolato, nonché per la sua costituzione e custodia. La sicurezza, la liquidità e la disponibilità degli attivi svolgono un ruolo particolare quando si devono garantire i crediti derivanti da contratti assicurativi. Per l'investimento di parti del patrimonio vincolato in classi di investimento più complesse e rischiose è pertanto necessaria la previa autorizzazione della SFMA.

Controllo del rispetto delle esigenze di investimento

La SFMA controlla generalmente il rispetto delle esigenze di investimento, in particolare per quanto riguarda il patrimonio vincolato, su base annuale o in caso di incidenti specifici. A questo scopo raccoglie le informazioni necessarie. Può inoltre utilizzare i risultati di un'ispezione effettuata da terzi incaricati. La SFMA effettua inoltre controlli approfonditi presso compagnie di assicurazione selezionate per monitorare meglio il rispetto dei requisiti.

Informazioni sulle attività di investimento e sul patrimonio vincolato ai sensi della revisione ISA e della ISO rivista

Di seguito troverete informazioni sui requisiti per le attività di investimento e il patrimonio vincolato delle compagnie di assicurazione nella revisione della legge sulla sorveglianza delle assicurazioni (ISA) e nella revisione dell'ordinanza sulla sorveglianza delle assicurazioni (ISO), entrambe entrate in vigore il 1° gennaio 2024.

Idoneo. patrimonio

Obbligo di presentazione della domanda se l'assicuratore desidera assegnare valori patrimoniali diversi da quelli elencati nell'articolo 79 cpv. 2 OS sul patrimonio vincolato

In questi casi è necessaria una domanda. Tuttavia la regolamentazione transitoria di cui all'art. 16c cpv. 3 e 4 OS si applicano ai beni che prima dell'entrata in vigore della revisione dell'ordinanza erano assegnati al patrimonio vincolato. Ai sensi dell'articolo 216 c cpv. 3 OS, questi possono rimanere assegnati al patrimonio vincolato durante il periodo transitorio di tre anni dall'entrata in vigore della revisione OS (secondo le norme amministrative relative alle scadenze, il periodo transitorio termina lunedì 4 gennaio 2027 a mezzanotte).

Durante il periodo transitorio per l'attribuzione al patrimonio vincolato di valori patrimoniali precedentemente computabili ma che ora non figurano nell'elenco standard della nuova ordinanza valgono le seguenti regole:

• Se l'impresa di assicurazione era autorizzata a investire in questa categoria di beni prima dell'entrata in vigore della nuova ordinanza il 1° gennaio 2024 e ha assegnato tali beni al patrimonio vincolato, durante il periodo transitorio può attribuirli al patrimonio vincolato nella stessa misura senza richiesta. Ad esempio, i reinvestimenti in valori patrimoniali non compresi nell'elenco standard su scala analoga e la loro attribuzione al patrimonio vincolato non necessitano di una domanda alla SFMA durante il periodo transitorio. L'impresa di assicurazione resta tuttavia responsabile di presentare la domanda per la propria lista in tempo utile prima della scadenza del periodo transitorio ai sensi dell'articolo 79 cpv. 1 ISO.
• Ai sensi dell'art. 216 c cpv. 3 let. c ISO, è necessaria una richiesta prima della ripartizione del patrimonio se la ripartizione dei valori patrimoniali fuori elenco standard, nei quali l'assicuratore ha investito prima dell'entrata in vigore della revisione ISO, non sarà più di dimensioni simili ma dovrà essere notevolmente aumentata. Lo stesso vale per gli averi fuori elenco standard nei quali l'impresa di assicurazione ha investito prima dell'entrata in vigore della revisione ISO, ma non ha assegnato al patrimonio vincolato. Ai sensi dell'articolo 216 c cpv. 3 let. c ISO, l'assicuratore deve presentare una richiesta per l'inizio dell'attribuzione di questo patrimonio al patrimonio vincolato.
• Se l'assicuratore intende investire in valori patrimoniali non compresi nell'elenco standard in cui non ha mai investito in precedenza, dopo l'entrata in vigore della revisione ISO deve chiederne l'attribuzione al patrimonio vincolato secondo l'articolo 216 c cpv. 3 let. c ISO.

Il punto fondamentale da notare è che la disposizione transitoria di cui all'art. 216 c cpv. 3 ISO si riferisce solo ai beni precedentemente idonei. Dopo l'entrata in vigore della nuova ISO non è più possibile assegnare altri beni al patrimonio vincolato senza previa approvazione della SFMA.

Tempi e requisiti per la richiesta

Procedura della domanda, informazioni e documentazione necessarie

Livello di dettaglio richiesto per specificare gli investimenti pianificati per l'elenco degli attivi idonei di un assicuratore

Bene consentito per il patrimonio vincolato

In generale, le compagnie di assicurazione devono sempre investire il proprio patrimonio in conformità con principio della persona prudente e deve soddisfare i requisiti di cui all’articolo 69a OS. Questi requisiti devono essere soddisfatti anche nel caso in cui la gestione patrimoniale venga esternalizzata. In questo caso devono essere adottate misure adeguate per monitorare l'esternalizzazione e garantire il rispetto dell'articolo 69a OS. L'impresa di assicurazione resta responsabile del rispetto dell'articolo 69a OS anche in caso di gestione patrimoniale esternalizzata. Patrimonio ai sensi dell'art. 79 cpv. 2 OS L'attribuzione al patrimonio vincolato può essere effettuata senza che la società debba richiedere un elenco approvato del patrimonio. Se i beni non menzionati nell'articolo 79 cpv. 2 OS devono essere attribuiti al patrimonio vincolato, la società è tenuta prima ad ottenere l'approvazione di una propria lista ai sensi dell'art. 79 cpv. 1ISO. Restano salve le disposizioni transitorie secondo l'articolo 216c OS (vedi anche sopra).

Investimenti collettivi di capitale con derivati

La revisione dell'ISA/ISO dal 1° gennaio 2024 ha comportato un inasprimento della regolamentazione sull'utilizzo di derivati e in particolare sul conseguente effetto leva nel patrimonio vincolato (cfr. art. 79 cpv. 2 lett. e ISO e art. 100 cpv. 2 ISO) con ripercussioni particolari sugli investimenti collettivi di capitale che utilizzano strumenti finanziari derivati.

Secondo la SFMA, le quote di investimenti collettivi di capitale svizzeri che utilizzano strumenti finanziari derivati e per quale metodo di impegno I viene applicato poiché il metodo di misurazione del rischio può generalmente essere assegnato al patrimonio vincolato. Una domanda ai sensi dell'articolo 79 cpv. 1 ISO non è necessario per questo. Questa visione si riferisce esclusivamente all'uso dei derivati; inoltre l'assicuratore deve verificare tutti i requisiti di cui all'art. 79 cpv. 2 OS.

Nel caso di quote di investimenti collettivi di capitale con altri metodi di misurazione del rischio e che utilizzano strumenti finanziari derivati ​​il ​​cui scopo va oltre la copertura ai sensi dell'articolo 79 cpv. 2 let. e ISO è necessaria una domanda per l’approvazione dell’elenco aziendale (art. 79 cpv. 1 OS). Ciò vale in particolare per gli investimenti collettivi di capitale esteri.

Le compagnie di assicurazione devono dimostrare il rispetto dell'articolo 100 OS facendo riferimento alla documentazione del fondo. In caso contrario la SFMA valuterà criticamente l’inclusione di tali investimenti collettivi nella propria lista. L'imputazione al patrimonio vincolato è possibile solo con un effetto leva molto limitato e caso per caso.

Applicabilità della circolare SFMA 2016/5 «Direttive d'investimento – assicuratori» del 3 dicembre 2015

Dal 1° gennaio 2024 entrano in vigore l'OS rivista e quindi la nuova regolamentazione sul patrimonio vincolato. Circolare SFMA 2016/5 «Direttive d'investimento – assicuratori" del 3 dicembre 2015 (circolare SFMA 2016/5) è stata abrogata con l'entrata in vigore della ISO-SFMA il 1° settembre 2024.

Rapporti di custodia e di deposito presso terzi

Necessità di stipulare un accordo aggiuntivo SFMA per i rapporti di custodia e di deposito presso terzi

Requisiti per rapporti di custodia e di conto corrente/deposito presso terzi

I requisiti per la custodia presso terzi e i rapporti di conto corrente o di deposito derivano principalmente dagli articoli 84 e 87 OS. È responsabilità della compagnia assicurativa garantire che tali requisiti siano soddisfatti. Con la revisione dell'ordinanza resta consentita la custodia di terzi da parte di un custode appropriato. Devono essere rispettati i principi dell'articolo 69 a OS che fissa i requisiti del principio della persona prudente (cfr. art. 87 cpv. 2 OS). Inoltre la compagnia assicurativa deve garantire che il depositario sia responsabile dell'adempimento degli obblighi di custodia. Questa responsabilità deve essere adeguata e conforme allo scopo del patrimonio vincolato (art. 87 cpv. 2 lett. a OS). In caso di custodia di terzi all'estero, l'anzianità del credito sul patrimonio vincolato secondo l'articolo 54 a bis LSA deve essere mantenuta (art. 87 cpv. 2 lett. b OS). Come avveniva in precedenza, i beni detenuti nel patrimonio vincolato non possono essere gravati. Gli obblighi dell’impresa di assicurazione non possono essere compensati con il patrimonio vincolato (art. 84 cpv. 2 rev. OS). La SFMA non fornirà alcun accordo supplementare o disposizione modello per garantire il rispetto dei requisiti di cui sopra. Inoltre i beni destinati al patrimonio vincolato devono essere identificati come tali e il custode deve tenerne un elenco (art. 86 OS). La SFMA si aspetta che la banca depositaria sia informata dell'inclusione di questi beni nel patrimonio vincolato e ne dia conferma per iscritto.

Comunicazioni ai depositari e presentazione di accordi integrativi

Tutte le compagnie di assicurazione obbligate a tenere il patrimonio vincolato secondo l'articolo 17 LSA devono comunicare alla SFMA il luogo di custodia, il depositario e il tipo di custodia secondo l'articolo 87 OS. L'accordo aggiuntivo è parte integrante delle notifiche ai sensi dell'articolo 87 OS.

Un apposito modulo di notifica è a disposizione dell'impresa di assicurazione nell'EHP per le notifiche ai sensi dell'articolo 87 OS.

Precedenti accordi integrativi della SFMA ai sensi della revisione ISO

Secondo la SFMA, i precedenti accordi integrativi della SFMA soddisfano in gran parte, ma non del tutto, i requisiti per la custodia di terzi e i rapporti correnti o di deposito secondo l'ordinanza rivista. Secondo la SFMA è necessario modificare le disposizioni in materia di responsabilità e gravame del patrimonio vincolato (vedi domande seguenti sull'aspettativa di responsabilità adeguata e sul divieto di gravame).

La SFMA si aspetta che ciò porti a un esame e, se necessario, dei contratti di custodia di terzi e dei rapporti di conto corrente o di deposito per garantire una responsabilità adeguata e il divieto di gravame del patrimonio vincolato in tutte le circostanze. La base contrattuale modificata verrà richiesta dalla SFMA e dovrà essere presentata dalle compagnie di assicurazione (art. 87 cpv. 1 OS ).

Attese di responsabilità adeguata ai sensi dell'art. 87 cpv. 2 let. a ISO

Per quanto riguarda la responsabilità, la SFMA ritiene adeguata una responsabilità ai sensi dell'articolo 87 cpv. 2 let. un ISO è solitamente soddisfatto se il contratto in questione è in linea con le seguenti linee guida:

• Il contratto non contiene (o almeno non contiene accordi significativi) che riducano o qualifichino la responsabilità in relazione alla custodia del patrimonio vincolato.
• Il contratto contiene almeno la stessa responsabilità che si applica in virtù della legislazione pertinente al bene detenuto nel patrimonio vincolato (ad es. disposizioni sulla responsabilità dell'Intermediated Securities Act per i titoli contabili).
• In caso di custodia presso terzi, ovvero di utilizzo autorizzato di un subcustode, la responsabilità deve comprendere la responsabilità della dovuta diligenza nella selezione e nell'istruzione del subcustode e il monitoraggio del costante rispetto dei criteri di selezione. Questo livello di responsabilità dovrebbe valere almeno tra il depositario principale e il primo subdepositario, indipendentemente dal fatto che si tratti di un subdepositario nazionale o estero.

Eccezioni al divieto di gravame (art. 84 cpv. 2 OS)

Termine per l'attuazione di modifiche contrattuali per rapporti di custodia e conto corrente o deposito presso terzi

Quote dei riassicuratori per la costituzione del patrimonio vincolato in assicurazione danni (art. 68 cpv. 2 iso)

Modalità di richiesta

Il modulo di richiesta è disponibile sull'EHP. La richiesta deve contenere informazioni dettagliate sulle quote delle riserve dei riassicuratori (ad es. base contrattuale e valori equi) e conferme del rispetto dei requisiti per le quote dei riassicuratori.

Le quote dei riassicuratori delle riserve necessarie per la costituzione del patrimonio vincolato possono ancora essere elencate in un file Excel separato. I riassicuratori o le azioni dei riassicuratori già approvati non devono essere elencati. Il file Excel viene caricato come allegato nell'EHP e inviato tramite l'EHP insieme al modulo di domanda. Il modello del file Excel può essere scaricato dal modulo di richiesta.

Se la domanda viene accolta, la SFMA comunica per iscritto la sua autorizzazione per le quote dei riassicuratori delle riserve per la costituzione del patrimonio vincolato.

Necessità di una domanda

La costituzione del patrimonio vincolato con le quote dei riassicuratori delle riserve nell'assicurazione contro i danni richiede la presentazione di una domanda alla SFMA (art. 68 cpv. 2 OS ). L’autorizzazione della SFMA riguarda le quote delle riserve spettanti ai singoli riassicuratori, a condizione che rispettino i requisiti generali (vedi sotto), in particolare le limitazioni di cui all’articolo 83 cpv. 3 dell'ISO.

La SFMA attende una domanda ai sensi dell'articolo 68 cpv. 2 OS nei seguenti casi:

1. viene concluso un nuovo contratto di riassicurazione;
2. un contratto di riassicurazione esistente viene rinnovato. Non è necessaria alcuna richiesta di rinnovo di un contratto di riassicurazione già approvato se il rinnovo è limitato ai soli aspetti commerciali e continuano a essere soddisfatti i requisiti generali per le quote delle riserve dei riassicuratori. In particolare non è necessario presentare alcuna domanda se (i) le parti contraenti rimangono invariate, (ii) l'oggetto del contratto, cioè i rischi o i pericoli assunti, rimane invariato e (iii) la remunerazione delle quote dei riassicuratori continua ad avvenire entro il limite della controparte;
3. La valutazione della solvibilità dell'impresa di riassicurazione cambia dal livello di solvibilità 4 al livello di solvibilità 5 (cfr. art. 61 ISO-SFMA ).
4. In nel caso di azioni di riassicuratori già autorizzati è prevedibile un superamento del limite della controparte (ad es. in seguito a un sinistro straordinario), il che rende necessaria una deroga temporanea al limite della controparte.

La richiesta può essere presentata alla SFMA non appena viene creata la base contrattuale corrispondente. Per quanto riguarda la solvibilità, la richiesta deve essere presentata immediatamente dopo l'avvenuto cambiamento.

Requisiti generali per le quote dei riassicuratori delle disposizioni per la costituzione del patrimonio vincolato

Nelle assicurazioni contro i danni la SFMA può, su richiesta, autorizzare che le quote delle riserve tecniche spettanti ai riassicuratori siano destinate in tutto o in parte al patrimonio vincolato (art. 68 cpv. 2 OS ). Finora l'autorizzazione della SFMA è stata concessa conformemente ai requisiti della Circolare SFMA 16/5 (nm. 160 segg.). La circolare SFMA 16/5 sarà abrogata nell'ambito della revisione dell'ISO-SFMA. Dal 1° gennaio 2026 la SFMA baserà quindi la sua autorizzazione delle quote dei riassicuratori delle disposizioni per la costituzione del patrimonio vincolato sui requisiti generali del patrimonio vincolato ai sensi dell’art. 70 ss. ISO.

Dopo l'approvazione delle quote dei riassicuratori delle disposizioni per la costituzione del patrimonio vincolato, queste quote fanno parte del patrimonio vincolato e sono incluse con gli altri beni nella composizione del patrimonio vincolato. Insieme agli altri beni devono quindi adempiere alla funzione legale di patrimonio vincolato, il che significa che il loro valore intrinseco deve essere garantito. Ciò riflette anche l'approccio della SFMA alla vigilanza basato sulla tutela del cliente. A questo riguardo è ragionevole e opportuno considerare i requisiti relativi al valore del patrimonio vincolato nelle quote dei riassicuratori autorizzati per la costituzione del patrimonio vincolato.

Limitazione delle quote dei riassicuratori delle riserve del patrimonio vincolato

Quote dei riassicuratori nelle riserve delle società del gruppo

Quote dei riassicuratori già autorizzati nelle riserve del patrimonio vincolato

Quote dei riassicuratori nelle riserve dei riassicuratori già autorizzati possono inizialmente continuare ad essere utilizzati per la costituzione del patrimonio vincolato nell'ambito delle disposizioni della Circolare SFMA 16/5 nm. 160 segg., quindi anche dopo l'abrogazione della circolare 16/5 della SFMA.

Tuttavia dal 1° gennaio 2026 la SFMA attende una nuova applicazione ai sensi dell'articolo 68 cpv. 2 OS in caso di modifica dei rapporti di riassicurazione con riassicuratori già autorizzati, in particolare nei seguenti casi:

1. con il riassicuratore già autorizzato viene stipulato un nuovo contratto di riassicurazione;
2. viene rinnovato un contratto di riassicurazione già esistente con il riassicuratore già autorizzato;
3. la valutazione delle modifiche della solvibilità del riassicuratore già autorizzato.

Nella valutazione di questa richiesta, la SFMA si basa sulle disposizioni generali relative al patrimonio vincolato. ai sensi dell'articolo 70 e ss. ISO (vedi anche sopra).

La SFMA si aspetta che le compagnie di assicurazione rivedano i loro rapporti di riassicurazione autorizzati nel patrimonio vincolato per quanto riguarda i requisiti sopra menzionati e, se necessario, apportino gli opportuni adeguamenti o presentino nuove richieste alla SFMA ai sensi dell'articolo 68 cpv. 2 OS nonché informare la SFMA su come ed entro quali tempi verranno attuate le nuove prescrizioni.

Base concettuale

Temi di vigilanza dettagliati