Focus sulle infrastrutture del mercato finanziario

Le infrastrutture del mercato finanziario (FMI) di rilevanza sistemica SIX x-clear e SIX SIS hanno soddisfatto tutti i requisiti per l'approvazione dei loro piani di risanamento nel 2022. La SFMA ha quindi approvato entrambi i piani senza condizioni per la prima volta. La SFMA ha inoltre esaminato le tempistiche delle azioni di risoluzione per SIX x-clear e ha effettuato una raccolta di informazioni dedicata per SIX SIS al fine di sviluppare una strategia di risoluzione.

Pianificazione di risanamento

Dopo che la SFMA ha approvato per la prima volta a condizioni i piani di risanamento della controparte centrale SIX x-clear (CCP) e del depositario centrale SIX SIS (CSD) nel 2021, nell'anno in esame l'attenzione si è concentrata sull'adempimento queste condizioni. Entrambe le infrastrutture del mercato del mercato finanziario di rilevanza sistemica hanno migliorato i loro piani rispetto alle versioni precedenti in linea con le esigenze della SFMA e hanno attuato in modo mirato i miglioramenti precedentemente annunciati delle loro misure di risanamento. I piani mostrano come le due infrastrutture del mercato finanziario stabilizzerebbero le loro operazioni in caso di crisi per preservare i loro processi aziendali di importanza sistemica.

Il punto di partenza è un'analisi dei rischi, sulla base della quale le infrastrutture del mercato finanziario valutano potenziali scenari di stress, elaborano un portafoglio di misure correttive e analizzano ciò che deve essere messo in atto per attuare queste misure e le implicazioni che ne derivano. Per quanto riguarda le misure di risanamento concordate contrattualmente e consuete nel settore per le CCP – il cui successo dipende dalla loro applicabilità giuridica – SIX x-clear ha fornito le prove necessarie. Inoltre entrambe le FMI hanno predisposto misure di risanamento che possono attuare a loro esclusiva discrezione e indipendentemente dalla società madre SIX Group e da terzi. Nell'anno in esame la SFMA ha quindi approvato i piani senza condizioni.

Pianificazione della risoluzione

La strategia di risoluzione preferita dalla SFMA per SIX x-clear è quella di continuare temporaneamente le funzioni sistemicamente critiche per un massimo di sei mesi per consentire una liquidazione ordinata delle attività. A seconda dello scenario di crisi, in caso di risoluzione possono essere utilizzati diversi strumenti per imporre perdite o ricapitalizzare l'azienda per consentirne la liquidazione. Nell’ambito della revisione della legge sull’infrastruttura finanziaria (LINFMIA), commissionata dal Consiglio federale nell’anno in esame, dovranno essere stabilite le condizioni regolamentari per l’attuazione della strategia di risoluzione. Ciò riguarda in particolare la creazione di una base giuridica per strumenti di risoluzione specifici delle CCP. Per SIX x-clear la SFMA ha inoltre esaminato in particolare i tempi degli interventi in caso di crisi e le conseguenze che ne derivano. Devono ancora essere creati diversi altri presupposti per l'attuazione della strategia di risoluzione preferita.

Per il depositario centrale SIX SIS, la SFMA, in collaborazione con SIX SIS e la BNS, si è concentrata specificamente sui servizi da portare avanti nella risoluzione e sulla valutazione dei possibili scenari di risoluzione e degli strumenti di risoluzione adeguati. Questo lavoro costituisce la base per la definizione di un'adeguata strategia di risoluzione.

A livello internazionale la SFMA ha partecipato a ulteriori lavori sulle risorse finanziarie delle controparti centrali nella risoluzione.